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May 11, 2023

칼럼: 미국은 러시아산 알루미늄과 기타 금속을 목표로 삼고 있습니다.

런던, 2월28일 (로이터) - 미국이 징벌적 경제 제재를 연장했다.

런던, 2월28일 (로이터) - 미국이 러시아에 대한 징벌적 경제 조치를 금속과 광업 부문으로 확대했다.

알루미늄은 3월 10일부터 러시아 금속 수입에 대해 200%의 벌금 관세를 부과하고, 4월 10일부터 러시아 금속을 포함하는 제3국 제품 수입에 대해 가장 큰 타격을 입을 것입니다.

구리, 납 등 기타 금속에 ​​대한 수입 관세는 70%로 두 배 증가하고, 니켈에는 35%의 관세가 부과됩니다.

러시아의 우크라이나 침공 기념일에 발표된 제재 및 무역 조치의 전체 패키지에는 100개 이상의 금속, 광물 및 화학 물질이 포함됩니다.

즉각적인 시장 반응은 조용했습니다. 알루미늄에 대한 관세는 널리 예상되었으며 이는 2018년 러시아 생산자 루살(Rusal)에게 잠시 부과되어 혼란스러운 영향을 미친 것과 같은 공식적인 제재가 아닌 미국의 일방적인 무역 조치입니다.

그러나 그들은 런던금속거래소(LME)가 미국 창고로의 모든 러시아 금속 배송을 중단하도록 강요했고, 이는 세계 시장에서 추가적인 균열을 예고했습니다.

LME는 전 세계 창고 네트워크를 통해 러시아 알루미늄의 모든 배송을 중단하라는 압력을 받았지만 11월에 이를 거부했습니다.

"LME는 많은 미국 소비자들이 이미 러시아 금속에 대해 '자체 제재'를 했다는 점을 고려할 때 최근 미국의 발표가 이러한 입장을 바꾸었다고 믿지 않습니다"라고 거래소는 2월 28일 공지에서 밝혔습니다.

오히려 지난해 8월 영국 정부가 일방적으로 수입관세를 인상한 뒤 영국 창고에 러시아 니켈 납품을 중단했던 선례를 따르게 된다.

LME의 경우 다행스럽게도 미국 창고에 보관된 유일한 러시아 브랜드 금속은 400톤의 알루미늄 합금입니다. NASAAC 계약에 대한 합의에 대해 이 금속에 대한 보증은 무효화됩니다.

시장에 미치는 영향은 없을 것입니다. 계약은 거의 거래되지 않으며 LME는 이 금속에 대한 미결제약정이 없다고 지적했습니다.

LME 3개월 알루미늄 가격은 현재 톤당 약 2,350달러에 거래되고 있으며, 올해 초부터 현재까지 톤당 2,250~2,680달러 범위의 하단에 거래되고 있습니다.

하지만 시간의 폭이 넓어졌습니다.

캐시메탈은 2월 24일 발표가 있은 후 몇 시간 만에 주식 금융가들이 러시아 브랜드를 대량 매도한 것처럼 보였던 매도세를 보였습니다.

그 결과 현금-3개월 콘탱고가 주간 마감 시 톤당 50.50달러로 폭발했는데, 이는 자금 조달이 필요한 LME 알루미늄 재고가 500만 톤 이상이었던 2013년 이후 가장 큰 폭이었습니다. 월요일에는 격차가 소폭 줄어들었고, 종가 기준 톤당 46.75달러로 마감되었습니다.

이러한 종류의 "슈퍼 콘탱고"는 금융업자들이 예비 금속, 특히 러시아 금속을 확보해야 한다는 시장의 외침입니다.

LME 창고는 1월 말 현재 93,750톤의 Rusal 알루미늄을 보유하고 있으며 이는 총 보증 재고량 231,125톤의 41%를 차지합니다.

이후 말레이시아 포트클랑(121,150톤)과 한국 광양항(107,900톤)에서의 대규모 보증 활동 이후 보증 재고량은 443,675톤으로 늘어났습니다.

광양 납품은 루살과 장기 오프테이크 계약을 맺은 글렌코어(GLEN.L)가 납품하는 러시아산 알루미늄으로 알려졌다.

더 많은 것이 올 수도 있습니다.

LME는 2월 22일 항구에 등록된 창고 3곳을 추가로 등록했으며 모두 ISTIM UK Ltd.에서 운영할 것이라고 발표했습니다.

무역 관세는 제재가 아니며 이 금속이 자금 조달을 찾지 못할 이유가 없지만 금요일 현물 가격 폭락은 유동성 풀이 줄어들었을 수 있음을 시사합니다.

현금 대 3의 시간 스프레드는 향후 기간 동안 러시아 알루미늄에 대한 자금 조달 욕구에 대한 리트머스 테스트가 될 것입니다.

미국은 "미국 소비자의 비용을 최소화하면서 러시아에 비용을 부과하기 위해" 수입 관세를 조정했다고 밝혔습니다.

2018년 러시아가 루살에 제재를 가한 이후 미국의 러시아산 미가공 알루미늄 수입량이 급감했다.